板块回调远大医药为何失去了一半吸引力( 六 )_：板块回调远大医药为何失去了一半吸引

东阳光药低。

联邦制药现金周期很低，主要为应付款周期太长，和行业偏离太多，况且在抽中的五家里面该公司业绩及盈利能力表现最差，应付款是否有异常很难说，不过该公司后期的偿付压力可能会比较大。

上述五家药企，虽然提供的产品不一样，但财务分析差异不大，对于投资者而言，最终目标都是为了挣钱，在估值低的基础上，优选股东回报率高，利润水平高、杠杆适中以及现金回流快的公司，这类公司具有长远的投资价值。

从估值上看，远大医药和东阳光药的PE(TTM)均为12倍，但东阳光药在业绩增长、盈利水平及股东回报率均比远大医药高很多，而现金回流水平基本差不多，而且投资者对远大医药还是具有一定的忧虑，主要为第一战略效果不佳致吸引力下滑。此外，三生制药及石四药在估值上偏高，联邦制药则是业绩不行。如果一定要从上述五家药企中选出一家，东阳光药无疑是首选。

综上看来，远大医药想要得到投资者的信任票，需要给投资者看到其第一战略的效果，以及后续盈利能力和股东回报率持续提升带来的机会。