“南北船”合并，央企整合风云再起铁路军工电力三大领域打开想象空间( 四 )_：“南北船”合并

军工

两家公司资本运作潜力大

改革成为军工板块最大弹性之所在。东方证券分析师王天一指出，“两船合并”拉开军工重组序幕，中国电科和航天科工资本运作潜力大。

可以看到，2018年四季度以来军工国企的改革力度与推进速度显著加快，大小运作案例频现。前国资委主任肖亚庆年内在多个场合多次强调推进装备制造、造船等领域的战略性重组。证监会副主席阎庆民3月底指出军工企业资产证券化率和整体业绩有待进一步提高。此外，4月初筹备设立的国企混改基金首期规模即达800亿，由中国国新牵头设立的“双百企业”发展基金也在积极筹备中。王天一认为，两船的战略重组或将拉开军工央企重组的序幕，目前中国电科、航天科工、航天科技的资产证券化率分别为30%、24%、20%，在十大军工集团中处于最低水平，未来资本运作潜力较大。

2019年6月20日，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》征求意见。业内认为，此次监管的松绑使得“借壳”重新成为军工资产上市的可选路径，有利于提升军工板块并购重组活力，加快军工行业资产证券化进程。