融资渠道持续收紧，部分美元债成本超10%，中小房企路在何方( 三 )_：融资渠道持续收紧

在业内人士看来，对于大中型房企而言，除了加速回款之外，企业本身海外融资的成本也相对可控，所以融资成本就相对较低。但对于众多中小房企而言，资金压力较大，“卖子求生”者比比皆是，融资需求与风险均较大，因此融资成本较高。

例如，在今年初经历股价大跌的港股上市地产公司阳光100中国，就在频繁出售股权输血。6月13日，阳光100中国公告，分别向融创、佳兆业出售资产，涉及资金超57亿元。今年4月，阳光100中国半个月内两度出售资产，回笼60亿元现金以缓解资金压力。但标普却认为，阳光100中国面临的流动性风险仍旧较高，这使得公司融资难度加大。

6月28日，频繁“卖子”仍未得到满足的阳光100中国发布公告称，拟发行于2021年到期的2亿美元优先票据，票面利率高达11.5%。

经济学家宋清辉曾向媒体表示，频繁卖子或是为了公司“活下去”的无奈之举。今年的融资环境并没有比去年好转多少，国内一些房企要想顺利“活下去”，需要高度警惕因为融资困难导致的资金面紧张等诸多问题。

一位不愿具名的房企高管向《国际金融报》采访人员分析称，内地房企债务越重，融资成本就越高，对抗产业周期风险的能力也越弱。一旦债务升过天花板，企业就无法在风险不断升高的情况下，快速成长。这也是内房企在香港和国际资本市场的估值普遍较低的一个重要原因。因此，降负债、调整负债结构是当前所有房企不得不为之事。