从40封巴菲特年度致股东信中总结的24条经验( 三 )_在26岁的时候

其结果是汇集了大量朴素的投资智慧：

“价格就是你付出的，价值就是你得到的。”（2008年）

“对于投资者整体而言，回报随着动态增加而减少。”（2005年）

“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。”（2004年）

“你只有在退潮的时候才能知道谁在裸泳。”（2001年）

下面，我们将从过去40年来伯克希尔·哈撒韦的股东信中，总结出24条最重要的经验。

它们一起，构成了这位“被广泛认为是历史上最伟大投资者”的信念和建议的概要。

经理人员的报酬

高管们应该只吃他们杀死的东西

1991年，伯克希尔·哈撒韦收购了H． H． Brown鞋业公司，当时这家公司是北美工作鞋的领先制造商。

在当年的股东信中，巴菲特谈到了其中的一些原因。

尽管巴菲特意识到鞋业是一个艰难的行业，但他喜欢H． H． Brown能够盈利。他希望公司的首席执行官弗兰克·鲁尼（Frank Rooney）能继续留任。他非常喜欢公司“最不寻常”的高管薪酬计划，他写道，这“温暖了我的心。”

从40封巴菲特年度致股东信中总结的24条经验( 三 )