2700亿市值的海天味业涨到头了吗？( 七 )_：2700亿市值的海天味业涨到头了吗？来

来源：海天味业年报现在已经有经销商抱怨沦为海天的搬运工，吃力不赚钱。有经销商表示：“海天现在的增长有点拔苗助长，虽然说下设有无数经销商，但是据了解，很多有经验的大商都不愿意再卖海天，因为在原材料上涨如此严重的前提下，海天的毛利率不降反增，真正留给经销商的利润的只有百分之几。”

海天向经销商压货的背后凸显了其业绩增长压力。经销商本应是生产商的左膀右臂，短期内压榨经销商可以提振公司业绩。但是，长期来看如果海天不巩固渠道，将会很危险。

餐饮渠道承压目前调味品消费渠道中，餐饮渠道比重最大，占到了45%。由于消耗量大、忠诚度高，餐饮渠道也是调味品消费的最核心渠道。根据广发证券分析，海天味业60%的收入来源于餐饮渠道。主要产品是定位中低端的草菇老抽和金标生抽。

中国食品产业研究员朱丹蓬分析称：“海天的快速发展得益于近两年餐饮行业快速发展的红利，当前海天业务的主要大单品已到达天花板，很难再有更大的突破空间。”

2700亿市值的海天味业涨到头了吗？( 七 )