东阿阿胶开盘跌停，基金一季末已大幅减仓！业绩低于预期成白马杀器( 三 )_：东阿阿胶开盘跌停

北京某私募研究员分析认为，剔除一季度的收入，贵州茅台第二季度营收187亿元，归母净利润86.8亿元，同比分别增长11%和19.6%，其实是略不及预期的，单季度也低于去年预定的营收增长14%的目标。不过，从过往数据看，每年的第二季度为淡季，因此业绩增速表现一般也属正常情况。

今日早盘，贵州茅台开盘后快速下挫，最大跌幅达3.44%，古井贡酒、五粮液、洋河股份盘中最大跌幅均超过3%。不过，截至上午收盘，贵州茅台仅下跌0.77%。

自4月份A股调整以来，以贵州茅台为代表的消费板块和核心资产受到资金拥趸，走势明显强于大盘，未来是否存在业绩不及预期等因素导致资金抱团的瓦解？

北京某公募基金权益投资总监认为，目前资金对贵州茅台等龙头股的认可并不是所谓的抱团，而是投资者基于相对长期价值的理性判断，当然也就不存在所谓的瓦解。这些核心资产的走高，只是近些年个股分化的持续。

某大型公募基金策略分析师表示，从目前情况看，这些核心资产业绩大幅不及预期的可能性不是很大，但经济边际高于预期对抱团冲击比较大，届时资金将转向其他资产。今日公布的二季度经济数据已经超出了市场预期。此外，从美股过往历史看，价值板块的重大回撤主要有两个原因：一是大宗商品大涨下，其他资产回报率上升；二是制造业投资反弹，形成新的资产，减少了现有资产的溢价。目前看，前者有可能发生。