【观点】从货币视角看数字货币（王剑专著节选）( 十 )_来源：王剑的角度王剑,CFA国信证券股份

最后，这一局面延续至今。总结为一句话：

因政府屡屡滥发货币，银行首先从政府那夺过了货币发行权，但彻底自由发行货币也有不稳定的弊端，因此又发明了央行，对银行发行货币行为给予监管控制。

在此，央行是一个非常关键的角色。首先，他不能和政府是完全等同，要相对独立，否则就回到商业银行时代之前的老路上了。其次，他又带有一定的政府的权威性，强化货币的信誉，并管好商业银行这群熊孩子。这就是几百年各方争夺货币记账权之后的局面。其中，政府和银行都是有动机多发货币的，只有央行，冷酷而严肃，是惟一能阻止人类滥发货币的执剑人。

四、货币发行人的价值甄别职责

最后还有一个细节值得探究，就是不同发行人，意味着不同的货币最初投放方式，这会产生不同的影响。

所谓货币投放，是指货币第一次投入流通的方式。比如，在银行时代之前，政府直接铸造了金属币，然后可能政府购买、赏赐、发薪俸军饷等行为，将这些钱币投入了流通。所以，其投放对象，是向政府出售产品与服务的民众、受赏赐的人、领工资的公务员和军人等。这一模式下，首先，政府承担货币发行职责，也就承担了对价值的识别职责。政府认可某些人所提供的商品和服务，才用货币向其购买。进入中央银行-商业银行模式后，银行通过放贷款来投放货币，最初拿到货币的人，是通过了银行贷款审核的人。换言之，银行相信他们拿这贷款资金去用于生产，是能够创造更多价值的。