美股第二季度财报季袭来银行股表现恐将领跑全市场( 三 )_：美股第二季度财报季袭来银行股表现恐

银行股估值

通常来说，银行股的预期市盈率明显低于标普500指数的市盈率，但不同寻常的是，过去五年时间里这种差距有所扩大。

在五年以前，标普500指数银行股的加权预期市盈率相当于该指数整体市盈率的72%，这个比例是属于正常范畴的。而时至今日，银行股的预期市盈率则仅相当于标普500指数整体市盈率的60%。因此，尽管预计金融公司每股收益的增长将会高于其他任何一个板块，但预期市盈率与标普500指数之间的差距却已大幅扩大。

资产管理公司Jennison Associates的价值权益主管沃伦-库恩茨（Warren Koontz）认为，美国大型银行“在资产负债表、公司管理及其必须部署的资本方面都处于30年以来的最好状态”。Jennison Associates为私人客户和共同基金管理着1760亿美元资产，是保诚金融旗下投资管理业务PGIM的子公司。

在7月9日接受采访时，库恩茨强调指出银行正在对新技术进行巨大投资，这就“使得它们能在不显著扩大分行网络的情况下扩大业务足迹”。

就预期市盈率而言，库恩茨指出，考虑到股息支出很可能会“以两位数的速度”增长，再加上银行正在大量回购股票，因此“如果是其他行业中的一家公司具有这些特征，那么其预期市盈率将会远高于银行”。