两千字也说不完 美联储降息的理由多了去了( 七 )

(1)财政赤字增加,并且还会继续增加。

两千字也说不完 美联储降息的理由多了去了

美国国会预算办公室预测的预算赤字(2019-2029)

(2)财政赤字增加意味着需要发行更多国债填补财政赤字。

(3)美国国债国外需求减少,意味着需要增加国内需求消化这些供应。

两千字也说不完 美联储降息的理由多了去了

2014年起中国开始减持美债

(4)增加国内需求会使得回购利率上升和外汇储备减少,回购利率上升使得联邦基金利率上升,且超过超额准备金率。

两千字也说不完 美联储降息的理由多了去了

联邦基金利率与超额准备金率息差(黑色) vs 美国国债发行(紫色)

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