友邦保险股价创历史新高，保险之王是如何炼成的？( 六 )
小结
当然我们只比较了友邦和中国平安的几个关键指标，这是因为我认为其他指标比如投资收益率，假设的稳定性等都是由负债结构决定的，新业务价值率高意味着他的负债成本一定低，而负债成本低就意味着维持同样利润率的情况下资产端可以配置的更加稳健。
当然别忘记了友邦这种成绩是在增长最快的国内地区（2018年中国内新业务价值占比27%）的业务被限制在北京、上海、广东、江苏四个省份开展的情况下取得的，随着国内金融政策逐渐对外开放，最近友邦又获准在河北和天津营业，这无疑给基本功扎实的友邦保险提供了加速增长的机会。
综上，我认为由于友邦价值导向的保费收入增长策略，其估值有望继续维持两倍左右的内含价值，而国内政策的放开，新业务价值占内含价值比例的提升的推动下，未来友邦的内含价值增速会进一步加速。
编辑/Sylvie
文章部分内容来自五迷《保险之王是如何炼成的》
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