继新氧后更美APP欲上市，能否杀出重围？( 八 )_图1

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资料来源：长城证券研究所

另外，尽管这些平台的增速很快，但是目前还处于市场培育阶段，覆盖率仍然很低。2018年，医美行业的线上获客支出达180亿，百度仍占据着强势的主导地位，占比超过78%；医美平台仅为12.7亿，占总体比例的7.1%。哪怕是新氧，占获客渠道支出尚不到3%的份额。从整个行业来看，用户规模很小，渗透率较低，是普遍现象，更美也难以在短期内克服这一点。

图：2018年医美机构在线获客渠道支出分配情况

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而未来医美机构连锁化趋势可能威胁到这些医美导流APP。从今年看来，未来行业竞争格局或向“大型连锁+私人诊所”的方向发展。大型连锁机构有利于降低成本，发挥规模效应，利于在全国范围内树立起良好的品牌形象，占据更大的市场份额。从近年资本市场的变动可以印证这个趋势：机构之间进行兼并收购，形成大型连锁机构（如朗姿股份）；医美机构纷纷通过申请上市等多种方式融资发展，进行快速扩张，抢占市场份额，发展成为大型连锁机构。