【今日推荐】中国债市观察第301期—外部降息刺激流动性宽松预期_来源：兴业研究兴业研究固定收益团队出

来源：兴业研究

兴业研究固定收益团队出品

梁世超兴业研究分析师

宋天鸽兴业研究分析师

侯奉佶兴业研究分析师

由于税期及地方债发行影响，央行本周已累计净投放4600亿元流动性，我们预期流动性持续较紧的状况将在下周得到明显缓解。虽然下周有5020亿元MLF到期，但通过MLF+TMLF组合对冲，将有效平抑市场波动。

对于债市来看，随着流动性环境的缓和，有利于债券利率的小幅下移。近期外部经济体的降息举措，也刺激了市场对国内政策进一步宽松的预期，短期内债券市场仍有小波段机会。

一、货币市场：短期资金面维持紧平衡

周四，央行开展1000亿元逆回购操作，今日无逆回购到期。本周以来，央行已通过OMO累计净投放3600亿元流动性，对冲半年度缴税影响。本周以后，缴税影响将明显淡化，流动性供求格局将进一步改善。

资金面方面，隔夜紧平衡，7D以上则为相对均衡的局面。DR001较昨日上涨6.5bp至2.80%，DR007上涨4.0bp至2.81%。存单市场方面，一级市场需求集中1y期限。3M加权价格上升16.9BP，6M加权价格上升23.0BP。二级市场今日交投活跃，受资金面收紧影响，短期成交利率有所上浮。

【今日推荐】中国债市观察第301期—外部降息刺激流动性宽松预期