【今日推荐】中国债市观察第301期—外部降息刺激流动性宽松预期( 二 )_来源：兴业研究兴业研究固定收益团队出

二、利率债及衍生品：外部降息开启，国内债市受提振

一级市场：政金债需求旺盛

进出口行增发1、3、5、10年期金融债中标利率分别为2.5034%、3.1386%、3.4059%、3.7543%，全场倍数4.51、2.98、3.09、2.94。国开行增发5、10年期金融债中标利率3.3274%、3.4902%，投标倍数3.55、3.83，边际倍数1.9、1.76。

周四招标的地方债部分期限品种上浮30BP。新疆30/20年一般地方债、30年专项地方债、20年收费公路专项债中标利率均较下限上浮30BP，投标倍数分别为14.41、12.45、14.66、13.26。青海7年医疗卫生、7年西宁绿色交通、7年林业生态专项债中标利率均较下限上浮25BP，中标利率均为3.44%，投标倍数分别为19.72、19.66、18.8；10年收费公路、10年柴达木循环经济试验区基建专项债、30年一般地方债均较下限上浮30BP，中标利率分别为3.47%、3.47%、4.12%，投标倍数18.91、18.28、19.5。

二级市场：主要期限利率多有下行

周四债市进一步走强。主要期限利率债收益率下行1-2BP，190210收益率下行至3.53%，190006收益率下行至3.16%附近。短期内流动性环境或逐渐好转，加上海外央行降息对国内债市情绪有所刺激，利率小幅下行。