【今日推荐】中国债市观察第301期—外部降息刺激流动性宽松预期( 四 )_来源：兴业研究兴业研究固定收益团队出

市场热点：监管层“严防死守”涉房再融资项目，不剥离地产业务审核难推进

据21经济网，近期银保监会约谈信托要求严控地产信托规模，发改委加强海外发债的约束，地产融资环境仍然较为恶劣。而在资本市场上，采访人员注意到，上市房企的定增项目仍然处于停滞状态。涉房业务上市公司或募投涉员工宿舍以及办公大楼的再融资项目，也被监管层从严审核。近期多个案例显示，部分上市公司在操刀再融资的同时，转让涉房子公司控制权，以满足监管要求。有投行人士表示，关于涉房的股权融资问题，监管态度一直以来严格把控，主要担心募集资金变相输血地产，因此要求上市公司在再融资时，需剥离房地产业务。

点评：继银行贷款、信托贷款、中资美元债等地产融资渠道相继收紧后，地产股权融资渠道也从严把控。地产再融资环境依然恶劣，行业整体风险上行，尤需警惕尾部风险。

信用债：

一级市场：周四信用债共发行427.9亿元，发行主体集中在AAA级国有企业，主要发行券种为超短融。

取消发行：19甘公投MTN003，主体评级AAA，计划发行规模15亿元；19金坛国发MTN001，主体评级AA，计划发行规模2亿元。