新规一年后，业务如何调整、机会何处寻找、风险怎么防范，这些资管机构这么说( 三 )_：新规一年后

房地产信托强监管怎么看？刘燕松认为，对近期监管加码房地产信托这一行为不必过度解读，房地产一定是监管机构的敏感区域，对房地产信托的强监管会是一个常态。从信托公司的角度，未来房地产市场更多会从原来做增量市场向做存量市场转变，这其实也在倒逼信托公司尽快做出转型。

刘向东说，房地产信托业务面临着转型。具体而言她提出了三大方向，一是股权投资方面，要加强项目的评审标准，也加强对项目的管理；二是房地产领域工具方面也需要有一些创新举措，比如房地产信托基金REITs是国际上通用的方式，标准化的房地产信托投资基金的工具等。第三，整个信托行业也要更加聚焦实体经济的需要，要围绕各类消费需求促进多元化发展。

许丹健说，二季度部分二线城市土拍市场急剧升温，同时上半年数据出来后，发现金融体系40%-50%的资金还是流向了房地产，因此监管部门及时出了调控政策。接下来会有三个方面的影响：一是房地产融资量会大幅下降；二是融资价格会上去；三是融资业务的风险会相对降低，因为后面能融到资的基本是优质企业，房地产信托产品相对会更安全。

未来两年，风险和机遇何在？刘刚领认为，宏观经济虽然存在很多挑战，但现在比2014年的时候要好，比2017年那一轮也要好。具体到大类资产，他认为，债券市场高位震荡，股票市场低位筑底，信用风险继续暴露，产能出清进入中后期。随着无风险利率中枢下移，下半年对固收和权益市场并不太悲观。固收领域看好中高等级信用债和可转债，类固收领域看好消费金融。