交银理财副总裁张秦华:银行理财如何更好地参与债券市场?( 三 )
如何实现“无英雄的团队化”银行理财子公司作为独立法人和新型市场主体,要如何更好地参与债券市场呢?张秦华认为需要做三点转变。
一是经营理念上,银行理财将在价值挖掘和主动管理方面比拼含金量,推动传统的“持有到期”型的债券投资向交易型主动型投资模式转型。银行人做资管天生有固化思维,银行通过自己的经营行为只需要完成一套报表,包括反映资产配置的资产负债表、反映流动性管理的现金流量表、反映最后投资价值实现的损益表。但资管需要经营N张表,目前交行资管产品近千只,经营产品与经营银行表内业务在理念上有巨大反差,要更加重视价值挖掘和主动管理能力。
二是投研方式上,采用“无英雄的团队化+集团联动”的方式,要有投研专业化的人才,要有大量信息的获取能力和分析能力,更要有研究到投资的决策机制。目前银行是资管机构中人才流失率最高的,人才大多靠自己培养,这方面不能说是最有优势。信息上,公开化的信息和市场化的采购的信息都差不多,但是银行理财信息更多依赖于集团内部联动,特别是大量分支机构拿到的信息。机制上,靠机制建立起来的投研和靠单个人员能力建立起来的投研有很大区别,前者才能做到“即便离职也带不核心信息和核心价值”,更多要依靠集体团队的协调配合和有效运作,所以是“无英雄的团队化”。
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