招行1H19业绩快报点评：业绩稳健，ROE平稳_：招行1H19业绩快报点评：业绩稳健

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事件

7月24日晚间，招商银行披露1H19业绩快报。1H19营收1383.23亿元，YoY +9.65%；归母净利润506.12亿元，YoY +13.08%；年化ROE达19.47%。截至19年6月末，资产总额7.19万亿元；不良贷款率1.24%。

点评

业绩稳健增长，非息收入略低于预期

非息收入略低于预期。1H19营收同比增速9.65%，较1Q19的12.14%下降2.5个百分点，符合行业走势。营收增速回落或是由于息差平稳略降以及非息收入增速走低。1H19非息净收入增速3.61%，19Q2单季度同比增速仅-0.9%，非息收入增速下行明显，或是由于19Q2股市回调影响代销收入及理财转型等。