招行1H19业绩快报点评：业绩稳健，ROE平稳( 二 )_：招行1H19业绩快报点评：业绩稳健

净利润增速走高，ROE平稳。1H19净利润增速13.08%，较1Q19的11.32%有所上升；1H19利润增速10.09%，较1Q19微降。我们认为，1H19净利润增速较19Q1有所上升是所得税的贡献，或是地方债等免税资产投资增加导致的。1H19年化ROE为19.47%，同比下降0.14个百分点，保持平稳。

资产结构保持较优，存款有所好转

资产结构保持较优。1H19资产规模较年初增长6.64%，Q2资产规模增加3994亿元，资产规模增速回升10.0%；贷款较年初增长9.93%，资产中贷款占比达60.1%。

存款有所好转。1H19存款达4.70万亿，较年初增长6.8%，同比增速9.71%，增速回升；19Q2存款增加2725亿元，1H19负债中存款占比为71.02%。