详解中金月度宏观景气指数（CMI）——更早、更准把握周期脉搏的有效工具( 四 )_来源：中金点睛中金宏观景气指数（CICC

2. 信息含量丰富

CMI是一个加权平均指数。我们遴选了一系列反映工业生产、消费与地产需求、外需变化、以及工业品与农产品价格的高频指标。除代表性较强外，这些指标的一个重要共性是发布时间早或频次高。这些指标基于我们十几年来跟踪中国宏观数据及周期变化的经验进行精心筛选；此外，作为长期观察中国的宏观研究分析师，我们所筛选出的指标尽可能契合市场的“关注点”、更“接地气”。宏观和中观结合，旨在帮助投资者更好地解读和利用已有的高频数据。我们的指标选取标准，权衡了代表性和时效性两方面。

中金CMI指数包括4个分项指标——生产、内需、外需、价格。CMI总指数及分项指数。不仅综合CMI能较早地帮助投资者把握总需求的边际变化，CMI分项也能较好地预测各部门的需求、价格和盈利变化。中金CMI综合指数融合了需求、工业生产、建筑活动、价格等代表性指标的边际变化。同时，我们可以通过拆解各个分项指数的变动来获取各个经济部门绝对和相对表现、以及边际变化的信息，比如内需相对外需是否“此消彼长”、消费相对投资哪个趋势更为乐观、经济活动中“量”与 “价”分别如何变动、消费品与和工业品谁家定价能力更强等。我们在后文中详解了中金CMI 7月初值的变动及其驱动因素，从而展示了我们如何挖掘中金CMI指数蕴含的多层次信息。