详解中金月度宏观景气指数（CMI）——更早、更准把握周期脉搏的有效工具( 五 )_来源：中金点睛中金宏观景气指数（CICC

3. 中金CMI指数能较好地预测增长趋势和企业盈利变化

回测结果显示，中金CMI的综合能比统计局经济数据提前2-3周“预告”当月的经济表现。更近一步，月度CMI指数可以提前数月就开始逐渐帮助投资者“勾画”当季的名义GDP增长和企业盈利的趋势。历史上，CMI与（发布晚一周的）制造业PMI变动方向大体一致。而PMI已经是每月最早发布的宏观综合指标，因而广受市场关注。同时，中金CMI的走势与（2-3周后发布的）名义工业生产增速大体拟合。这里值得一提的是，我们之所以选择构建一个名义CMI指数，不仅仅是因为价格往往对周期变动更为“敏感”，更是考虑到名义增长比实际增长与企业盈利增速的拟合度更高。从某种程度上说，我们的宏观研究以市场为导向，所以，中金CMI“预告”名义GDP增长及上市公司的收入/利润变化的同时，也旨在帮助投资者评估市场盈利预期及其可能的偏差。