建投能源、兰太实业双双被否，并购重组被否率近两成( 四 )_：建投能源、兰太实业双双被否

标的资产的持续盈利能力是证监会并购重组会关注的焦点。据兰太实业发布的《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》（修订稿）显示，2018年，氯碱化工实现营业收入40.81亿元，同比增长9.66%，但净利润却出现下滑，当期的扣非净利润为4.94亿元，同比下跌12.81%；高分子公司营业收入达2.08亿元，扣非净利润为553.69万元，均实现增长，但高分子公司在2017年却有净利润亏损现象，当期净利润为-450.24万元；纯碱厂实现营业收入5.25亿元，同比减少4.30%，而扣非净利润为1644.26万元，同比暴跌73.05%；中盐昆山的营业收入为20.17亿元，同比增长13.91%；扣非净利润为8992.62万元，同比大涨1946.57%。

从报告期业绩来看，氯碱化工、高分子公司和纯碱厂均有不同程度的净利润下滑或亏损。即使是业绩表现差强人意的中盐昆山，其业绩预测也一路下滑，评估机构预测其2019年～2022年的净利润分别为5158.76万元、4955.92万元、4811.64万元和4703.61万元，这就难怪并购重组委会对标的资产的持续盈利能力提出质疑了。

同时，由于兰太实业本次并购的交易对手是其控股股东吉兰泰集团，在交易完成后，吉兰泰集团和实际控制人中国盐业集团有限公司（以下简称“中盐集团”）将进一步加强对兰太实业的控制。