好未来线上增长放缓拖累业绩，成长回归稳态龙头地位不改( 五 )

2019-07-26

FY20Q1小班营收以美元计+14%YoY，学员+22%YoY；智康1v1收入以美元计增长21%。FY20Q1核心小班业务（包含培优小班，励步，摩比）占总收入78%，FY17Q4-FY19Q4分别为83.6%、82.7%、80.9%、82.8%、81.6%、72.6%、70.5%、79%、76%。

培优线下小班收入以美元计+10%，以人民币计+17%，线下常规定价长期课程入学率同比增长13%。

学而思培优小班占收入64％，而去年同期为71％。学而思培优收入贡献较低主要是由于学而思网校在线课程的增长较快，占本季度总收入的15％，而去年同期为9％。

培优在线占培优小班收入7％左右，占常规定价的长期课程学员10%。这一增长率反映培优离线/在线课程稳定增长。目前，学而思提供学生培优在线课程，并提供补充服务。学而思培优在线提供定期和短期课程以及其他推广课程。

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