盛极一时的ICO 今年才募资3亿多美元还不如去年一个月多( 七 )_：盛极一时的ICO今年才募资3亿多美元还

STO是介于IPO和ICO之间的一种存在，它的风险比ICO小很多，但实际上它又达不到IPO的信用程度。更为关键的是，STO的存在需要政府承认，若是政府不承认，其依然会被视作是ICO一样的存在，比如北京互联网金融行业协会的《关于防范以“虚拟货币”“ICO”“STO”“稳定币”及其他变种名义进行非法金融活动的风险提示》，STO目前在我国也是不被认可的。

肖飒指出：“事实上，无论是ICO、STO、IEO，都离不开加密货币，只要加密货币的性质不变，无论给它上多少锁都会有漏洞，或许正视加密货币本质才是正确方法。”

对于新出现的STO和IEO，北京大学经济学博士、知密大学发起人、重庆工商大学区块链经济研究中心主任刘昌用则表示，STO和IEO是针对ICO存在的问题做出的改进，分别由政府和交易所尝试解决密码证券的信息不对称和道德风险。STO是来自政府监管的改进，是部分国家监管部门为了适应ICO进行的制度创新。这是一个积极但长期的探索，需要在不扼杀密码证券低成本、高流动优势的同时，防止各种市场风险。IEO是市场竞争驱动的改进。野蛮生长时期的ICO不仅伤害投资者，也伤害交易所的信誉。为了获得竞争优势，交易所作为密码证券的主要交易场所，自发地对密码证券融资项目进行甄别、筛选，提高项目质量。这种尝试也是刚刚开始，交易所也有自身利益和短期行为，交易所本身也缺乏监管，所以IEO也需要在市场竞争中长期的探索。