电商拖累网易，不做赔本生意的丁磊这回要放血？( 八 )_燃财经（ID

首先在盈利上，网易电商拖累了网易整体的盈利水平。

从2010年到2013年，网易的毛利率均值为69% ， 2013年达到顶峰73%；净利率的均值为44% ， 2013年达到顶峰48% 。而且，这两项指标都在逐年提升。但是2014年网易大力投入做电商后，网易整体的利润率逐年下降，毛利率从2014年的72%降至2018年的42% ，净利率从41%降至9% 。

制图 / 燃财经

2017年Q4网易将电商业务在财报中独立披露后，我们才能够得知其真实盈利水平。

根据财报，从2017年Q4至2019年Q2的7个季度中，网易游戏的平均毛利率为63% ，广告为62% ，而电商只有9% 。其中，电商在2018年Q4创下季度最低值，毛利率只有4.5% 。而这还只是毛利率，如果扣除各项经营费用和配送成本，网易电商基本无钱可赚。

对比京东，京东的毛利率常年保持在14%左右，在自营模式下，京东常年亏损。但京东在不断拓展第三方卖家的盈利模型，从纯自营向平台转变。通过商品销售+服务的组合来提升毛利率。 2019年Q1 ，京东毛利率更高的平台服务实现了124亿元的净收入，同比增长44% 。京东在2019年Q1实现全面盈利。