电商拖累网易，不做赔本生意的丁磊这回要放血？(12)_燃财经（ID

财报显示，从2017年Q4开始，网易对外公布电商的存货数据。在过去的连续7个季度中，网易电商的平均存货为51亿元，其中有5个季度，存货的金额都要高于现金及现金等价物的金额。 2018年Q3 ，网易电商的存货达到顶峰63亿元。

制图 / 燃财经

于是在2018年底，网易开始了一波持续的清库存行动。同一款羽绒服，网易严选APP保持原价，其他平台做促销，经过优惠减免后，二者的价差能够达到40元。

这波促销很快见到了成效。 2018年Q4 ，网易电商的存货缩减至50亿元， 2019年Q1缩减至43亿元。但这也影响到了网易电商的毛利率。 2018年Q4 ，电商毛利率只有4.5% 。

网易持续缩减库存的决心犹在。 2019年Q2 ，网易存货金额为40亿元，达到历史最低。但随着网易电商规模的持续扩大，库存问题依然无法忽视。

另一个棘手的问题是流量。

在业内人士看来，网易电商是“背靠大树好乘凉” 。无论是网易考拉，还是网易严选，都在发展早期获得了整个网易集团的流量支持。网易门户、游戏、新闻客户端、云音乐、邮箱，这些用户基数庞大的产品线，都成为网易电商的流量来源。而在部门归属上，网易严选是邮箱部门内部孵化出来的项目，整个邮箱体系都可以给严选导流。

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