再次卷入“能效虚标”风波奥克斯供应链掣肘电商红利渐消( 六 )_：再次卷入“能效虚标”风波奥克斯供应

同时，光大证券分析认为，格力电器和美的集团2018年的净利率分别为13%和8%，要远高于奥克斯集团的2%。并且格力电器和美的集团的账上净现金均超过1000亿元，而奥克斯集团账上没有太多“余粮”(《报告》显示，2018年奥克斯集团的现金类资产为55.79亿元)，一旦龙头发动攻势，奥克斯将面临较大的资金压力。

此外，缺失核心零部件压缩机话语权也是奥克斯空调发展或将面临的掣肘之一。

《报告》显示，2018年，奥克斯集团的空调压缩机全部采用外采，主要从浙江美芝压缩机有限公司(以下简称“美芝”)与南昌海立冷暖技术有限公司(以下简称“海立”)采购。其中，美芝供货占总采购额的69%左右，海立占15%左右，其他品牌占16%左右。

联合资信认为，奥克斯集团主要原材料压缩机全部依赖外采，主要原材料采购价格整体呈上升趋势，奥克斯集团成本端面临一定压力。

同时，值得注意的是，美芝为美的旗下压缩机公司，格力是海立第二大股东。“美的和格力通过对这两家有关联关系的压缩机企业施加影响，可以通过控制核心零部件压缩机的供应限制对手发展。”光大证券表示。