市值低于公司账面资金，搜狐为什么还不私有化？( 四 )_查看最新行情张朝阳不后悔。投资人跑了

“集团还是不私有化，还是呆在纳斯达克。”8月初的这场采访中，张朝阳又给出了相同的回答。

分众传媒在2013年私有化退市前的市值仅为26.46亿美元，2015年成功借壳回归A股，2017年年中，市值已经超过千亿；2016年，360完成私有化，退市前市值是93亿美元，2018年在A股借壳上市，市值一度逼近4000亿元，即便现在跌去几成也有超千亿市值。

有巨大的回报在前，搜狐为什么不动心，或者说为什么不是现在？

搜狐最新披露的股权结构来自于其今年5月递交的年报，张朝阳为第一大股东，持股比例为24.83%，包括7.5万股普通股和通过其投资主体Photon Group Limited进行的持股。

第二大股东为加拿大养老基金Public Sector Pension Investment Board，持股比例为10.7%；第三大股东为Macquarie Investment Management Business Trust，持股比例为10.44%；第四大股东为Orbis Investment Management Ltd．，持股比例为7.6%。

“张朝阳的股权比例约25%，其它三个大股东约28%，如果要进行私有化要约，定价很可能要接近净资产。”一位证券投资人士向字母榜分析，私有化的常见方式是要约收购，要约收购要集筹到一定比例，才可利用法律条款强制小股东按照某个高于市场价的价格出售。而在收集筹码的过程中，公司非常可能被套利机构盯上。