【兴证策略—行业比较】市场风险偏好持续回落——兴证策略风格与估值系列99( 三 )_来源：XYSTRATEGY联系人：张勋重要报告

★ 一级行业估值变化

本周受益于最大钴矿项目可能停产消息，以及中美博弈导致避险情绪增强和全球降息带来的流动性宽松预期等，有色金属行业估值明显提升。降雨造成运输通道不畅、人民币汇率“破7”等因素对航运和港口等概念负面冲击较大，交运行业估值下降幅度较大。

从市盈率角度，本周估值表现较好的行业是有色金属（上升1.76%，PE：33.85倍，历史左侧分位水平为48.51%），医药（下降1.26%，PE：29.84倍，历史左侧分位水平为22.70%），食品饮料（下降1.43%，PE：29.30倍，历史左侧分位水平为47.56%）。本周估值表现较差的行业是交通运输（下降6.19%，PE：16.28倍，历史左侧分位水平为29.45%），传媒（下降5.97%，PE：24.48倍，历史左侧分位水平为4.72%），计算机（下降5.75%，PE：43.05倍，历史左侧分位水平为45.13%）。

从市净率角度，本周估值表现较好的行业是有色金属（上升1.41%，PE：2.15倍，历史左侧分位水平为18.78%），医药（下降1.28%，PE：3.35倍，历史左侧分位水平为20.27%），食品饮料（下降1.33%，PE：5.99倍，历史左侧分位水平为66.48%）。本周估值表现较差的行业是交通运输（下降6.10%，PB：1.52倍，历史左侧分位水平为20.67%），传媒（下降6.10%，PB：2.03倍，历史左侧分位水平为8.37%），基础化工（下降5.78%，PB：1.92倍，历史左侧分位水平为9.72%）。