被券商高捧的高鑫零售：业绩低增长股价高反应( 五 )_：被券商高捧的高鑫零售：业绩低增长股

盈利趋好，现金流充沛

高鑫零售的业绩调整了很长时间，但转型之路一直在走，该公司也在积极改造升级一些业务组合，业绩底部优势使得未来业绩具有良好预期，价值投资者或许看中的是成长机会。当然该公司的盈利条件趋好，这也是非常关键的投资要素。

智通财经APP了解到，上半年该公司的毛利率、净利率以及年化ROE分别为24.24%、3.25%和14.5%。从往年看，该公司毛利率维持相对稳定的状态，净利率和ROE趋势良好，上半年数据均比往年要高。

上文谈到，该公司关掉了一家欧尚门店，在业绩会上，其管理层谈到主要与现金流有关，如果门店现金流持续2至3年都是负的，认为要获利的机会比较低。

从往年数据看，该公司每年的经营现金流净流入及每年投资现金流净流出保持较为稳定状态，由于该公司基本无金融负债，融资流出部分主要为股息支出，而分红减少，使得整体现金净流入得到较大改善。上半年，该公司现金及等价物为127.79亿元，相当于近两年平均投资净流出近6倍。

被券商高捧的高鑫零售：业绩低增长股价高反应( 五 )