被券商高捧的高鑫零售：业绩低增长股价高反应( 六 )

2019-08-11

布局优势，成长指标改善预期强

高鑫零售的转型政策，一是满足盈利持续改善的指标，需要成本控制和费用控制，二是满足现金流充沛指标，控制投资支出，关掉持续恶化经营现金流的因素，三是满足成长指标，业务调整以及品牌整合，但目前来看，前面两个指标做的很好，而成长指标并没有得到很好的体现。

以高鑫零售的业务规模，成长指标的改善并不简单，不过自阿里入股以来，该公司进行了一系列的新零售调整，发展新业态，配售半径持续优化，出现了一些业绩增长点。目前双品牌整合已经完成，下半年的业绩具有一定的良好预期。

从行业看，上半年，国内消费品零售额19.52万亿元，同比增长8.4%，维持高单位数增长，网上零售额4.816万亿元，同比增长17.8%，保持在双位数的增长通道。2018年该公司在中国大卖场行业的市占率为15.7%，行业领先，有规模优势，门店调整以及业务品牌整合之后，仍有望追赶上行业的增速。

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