天风证券：7月乘用车批发同比下滑2.6%超预期， Q3龙头企业需求将陆续改善( 五 )

2019-08-12

1.2.经销商库存和消费指数

7月经销商库存预警指数62.2%，环比上升11.8个百分点，同比上升8.3个百分点。但我们认为尽管预警系数上升，却不需要太过担心，因为这主要是7月销量受6月透支影响，7月销量下滑，使得库存预警指数虚高。

消费指数有所上升。2019年7月汽车消费指数为47.4，较6月份消费需求有所上升，但仍处于低位区间，市场观望情绪较重。在国五国六切换期间，打折促销提前透支了大部分市场需求，切换完成后汽车价格有所回升，消费需求减少，以及国六车型上市之后的价格变动较多，客户呈持币观望态度，购车意愿不强，因此7月零售出现明显下滑。预计8月份销量较7月份有所上升，但受到国五国六切换的影响，市场表现仍然一般。

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