锦欣生殖连获五家大行覆盖评级这些投行都说了什么?( 二 )_热点栏目自选股数据中心行情中心资金流

花旗银行研报中表示，锦欣生殖在中美两国辅助生殖领域（ARS）处于领先地位。按收入和IVF周期计算，2018年公司在中国所有非国有ARS供应商中排名第一，市场份额为3.9%。在辅助生殖技术方面，拥有高技术壁垒。由于辅助生殖受到政策严格的监管，获得IVF许可证需要高门槛的资格。在销售定价方面，锦欣生殖拥有自主定价权。针对VIP客户，锦欣生殖为其提供1万至5万的额外保费。

中信里昂在关于中国健康报告专题中，给与锦欣生殖单独报道。中信里昂在报告中介绍，当前两性产生不孕不育的主要原因以及能够提供的解决方式，包括手术性治疗方式，药物治疗方式以及辅助生殖方式，而辅助生殖方式包括人工授精以及试管受精。中信里昂从科普角度出发介绍辅助生殖的技术，并对锦欣生殖作为辅助生殖行业代表给予关注。

摩根斯坦利重点表述了锦欣在运营上的竞争优势：（1）技术成功率高，由专业知识和经验保证的平均成功率；（2）长期的手术医师和信誉良好的医生；（3）优化的手术模式带动高生产率；（4）价格存在灵活性，政府控制少和（5）潜在的积极的中美协同作用。

招商证券（香港）则更加关注于辅助生殖服务市场空间。根据Frost&Sullivan数据显示，全球不孕不育患病率从1997年的11%迅速增至2017年的15%，并将继续上升。2018年中国与美国辅助生殖服务销售额合计75亿美元，市场规模较大。随着不孕不育患病率增加，辅助生殖意识提升，以及鼓励生育政策放开等因素的推动，中国和美国在ARS市场在2018年至2023年间将会分别以14.5%和5.9%的复合年增长率增长。