全球对冲基金避险投资遭遇“资产荒” 黄金、美债德债、日元均“高不可攀”( 三 )_：全球对冲基金避险投资遭遇“资产荒”

交通银行首席经济学家连平在会上指出，日韩贸易问题有扩散苗头，印巴之间的问题也可能涉及贸易等领域，加上英国10月脱欧，将对全球经济带来负面效应。连平认为，另外需要关注的是，美国货币政策可能会继续朝着降息的方向走，但步骤会比较谨慎，不会像市场预期的那么乐观。

“下半年考虑投资的时候，恐怕首先第一条还是要把风险放在最重要的位置上。”连平称，货币政策会伴随着风险的主线调整，新风险不断发生时会给资本市场带来持续波动，货币政策宽松又会带来提振，影响呈现波浪式。这也构成了推动黄金价格上涨的动力。

8月15日，美债收益率倒挂加剧，部分长期债券收益率甚至低于短期收益率，反映了市场对未来经济衰退的担忧日益加深。这也使得持有黄金的机会成本不断走低，刺激着交易员和投资者不断买进。

“我觉得在多元化配置结构上，可以适当增加黄金的比重。长期来看，国际货币体系处在风雨飘摇当中，不确定性比以往任何时候都要多。国际货币体系未来的分化和变化，会对黄金价格持续带来推升。”连平表示。

南华期货副总经理朱斌指出，黄金的避险需求较为强烈，“原本外部环境危险的情况下，各国会将美元当做避险货币，但美国不愿意看到强势美元，加上一系列利用自身硬实力发起的事件，让人们对美元这个避险货币产生怀疑。目前俄罗斯、沙特等国卖了石油之后都不愿意变成美元资产。新兴市场国家的央行，尤其是与美国关系紧张的国家的央行，也只愿意换成黄金而非美元。”朱斌称，虽然市场猜疑美联储降息不可持续，因此黄金突破向上概率不高，但下半年不确定因素较多，他个人还是看好黄金达到1800美元/盎司。