美股已经走上“不归路” 是谁在疯狂抛售美股？( 二 )_

Masanari也警告称，如果后市股指反弹未能站上趋势交易者预设的关键点位(标普500在2960点附近，纳斯达克100指数约为7720点)，可能会出现大量的多头仓位遭到快速抛售。简而言之，当前的反弹只是美股大跌趋势中的一段插曲而已。

(估算全球对冲基金未平仓头寸情况，来源：野村、彭博、HFR)

一条“不归路”

Masanari表示，之所以对于股市下行如此确定，非常重要的理由是投资者的信心已经涣散。包括美国在内，全球股市投资者的信心都已经跌到了负值区间，意味着风险偏好的逆转早已发生。

(全球投资者信心指数，来源：彭博、野村)

更糟糕的是，当前即使是投机交易员的投资立场也并不一致。Masanari认为，当前市场的反向买盘，大约由博超短线反弹的投机性交易者和对基本面仍有信心的全球宏观对冲基金贡献。但毫无疑问的是，那些趋势交易者并没有长期持有筹码的想法。一旦未能达到上述关键点位，投机者们抛售的激情又将再度迸发。

美股已经走上“不归路” 是谁在疯狂抛售美股？( 二 )