茅台年内涨幅超80%，消费行业的价格洼地去哪里找？( 三 )
1957-2003年美国年化收益率最高的前20支股票中，有11支来自消费品，其中菲利普·莫里斯和可口可乐在接近50年的时间长河里，复合收益率高达20%和16%。
1992-2017年日本的25年经济衰退期中，前20支牛股中8支为消费品，来自家居装饰行业的宜得利复合收益率高达17%。
2.消费品公司盈利能力的稳定性
消费股长期的高回报源自相关公司长期稳定在较高水平的投入资产回报率，即ROE。过去十年，A股消费板块ROE稳定在10%以上，显著高于波动较大的科技板块和A股整体剔除金融。
消费行业公司长期的稳定的高ROE比较好理解，大虾总结了以下几点：
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