都说腾讯广告业务不好，那么问题到底在哪？( 三 )
数据来源：Bloomberg、富途请输入图说
从成本上看，广告收入的成本84.32亿元，同比下降5%，受若干连续剧延播的影响，导致视频广告内容成本下降所推动；环比增长8%，主要由于第二季较上一季播出更多连续剧及自制综艺节目导致视频广告的内容成本增加。
当然，腾讯广告整体增速在下滑的同时，并非没有亮点，广告部分的毛利率提升到了历史最高水平，很大程度上提高了收入成色。
拆解原因，主要毛利率较低的视频广告收入占比下降，而毛利较高的社交广告收入占比上升，微信朋友圈及 QQ 看点等产品的广告库存及曝光率也在增长，尤其是Q2开始，微信已经对部分用户开启了每天最多三条的朋友圈广告。
尽管如此，从个人体验而言，朋友圈变现依然显得非常克制，一天能看到三条广告的情况基本没有出现，某种程度来说，这是微信，也是腾讯的底气。
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