三都城投债多次违约失信投资人低息债务置换成救命稻草( 七 )_：三都城投债多次违约失信投资人低息债

渠道方亦表示，三都县是国家级贫困县，土地变现难，且启动诉讼程序处置资产周期较长，种种原因会导致投资人以及管理人，倾向于给融资人一定的宽限来筹资兑付。

城投资金缺口何解？

2018年以来，贵州城投公司棚改债务违约频发。当年7月，黔东南州棚改产品“首誉光控黔东南州凯宏资产专项资产管理计划1号”逾期；同月，铜仁棚改项目“金诚铜仁城市化发展2 号私募基金”第三期产品本息未完成兑付；8月，铜仁棚改项目私募基金“坦沃资产-政信302号私募基金”逾期。

与此相呼应的是，地方财政的吃紧。国泰君安研报指出，至2017年末，贵州地方债总额达8607.1亿元，全省债务率(地方债务余额/GDP)为63.5%，偿债率(债务余额/综合财力)水平达238%，突破100%安全警戒线。而三都县所在的黔南州更为严峻，该县2017年负债率为65%，偿债率为335%。

葛寿净告诉采访人员，棚改受推进速度的影响较大，一旦出现问题，就会导致项目工期延缓从而加剧违约现象的产生，在此基础上，城投公司将更难进行现金流的匹配操作。此外，城投公司的偿债能力也受制于所属政府的财政状况，若当地财政减收严重或债务负担过重，那么辖区内城投公司出现偿债危机时，地方政府提供救助的意愿和能力都会大打折扣，违约概率自然也会增大。