零售药店行业集中度持续提升益丰药房业绩超预期( 二 )_：零售药店行业集中度持续提升益丰药房

销售区域上，2019年上半年公司华东地区营业收入22.83亿元，同比增长80.36%，中南地区营业收入20.47亿元，同比增长27.96%，华北地区营业收入5.74亿元。

三费方面，由于薪酬增加等，2019H1管理费用率为4.2%；此外由于借款利息增加，财务费用率为0.69%，销售费用率为24.87%，控制较好费用方面控制较好。

同时，公司拟发行超短期融资券募资不超过人民币10亿元，用于偿还金融机构借款等，并计划发行不超过15.81亿元可转债，用于建设江苏、上海分拣中心以及新建连锁药店项目等。若按照资金用途严格使用，公司最大可获取20.7亿元资金，按照每家门店50万初始投入计算，可支撑未来超过4000家门店扩张。

另外，同其他三大药房企业相比，公司资产负债率较低，仅仅比一心堂高一点点，上半年公司资产负债率为44.69%，较一季度有所下降，资产负债率低也有利于公司融资。

不过值得一提的是，由于公司近两年来大量并购药店，因此形成较高的商誉，2019年上半年公司商誉合计29.22亿元，同比增长196.56%。

零售药店行业集中度持续提升益丰药房业绩超预期( 二 )