零售药店行业集中度持续提升益丰药房业绩超预期( 三 )

2019-08-20

公司之所以商誉大幅提升，主要为2018年公司进行大量并购业务，由于公司并购的标的基本上处于较为发达的地区，因此并购溢价较高，今年上半年业绩大幅增长一部分来自于并购标的贡献的。不过商誉是把双刃剑，一旦商誉进行减值，公司业绩也将受到影响。

药店市场集中度不断提升

行业方面，受到资本热捧，药店行业连锁化率和集中度继续提升。据中信建投统计数据来看，2018年国内药店行业集中度不断提升，目前国内前十市场集中度已从2010年的11.52%提升至2018年的21.58%，国内连锁药店2018年已达5671家。

另外，根据中信证券研究部数据科技组统计，在全国67个重点城市中，4家上市公司中(老百姓、一心堂、益丰药房与大参林)，老百姓药房数量最多，为1029家，一心堂1021家，行业前4家占有率仅2.99%。

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