拼多多（PDD.O）19Q2财报：销售费用率大幅下降，拼多多盈利倒计时？( 四 )_：拼多多（PDD.O）19Q2财报：销售费用

对比一下二季度三家电商的活跃消费者数，阿里6.73亿，环比增长3.06%；京东3.21亿，环比增长3.3%，拼多多4.83亿，同比增长9.03%。拼多多活跃消费者数已经远超京东，落后于阿里，但环比增速是最快的。

活跃买家的平均年消费额为1467.5元人民币，同比增长92%。人均消费额的增加与拼多多不断扩充平台上的商品品类有关。

三、盈利能力分析

作为平台型电商，一开始就决定了拼多多的毛利率不会低。二季度拼多多实现毛利56.95亿元，毛利率为78.12%，同比下降6.88pct，环比下降2.67pct。二季度营业成本同比上升388%至15.94亿元，主要是因为更高的云服务、客服中心和商户支持服务的成本。

（数据来源：拼多多财报）

拼多多这个季度第二大亮点就是更好的费用控制，主要体现在销售与市场费用的控制上。二季度Non-GAAP销售与市场费用同比增长101%到58.95亿元，但远远低于营收的增速。可以看出拼多多补贴的力度在放缓，但是并没有影响到消费者的在拼多多平台上的消费力度。

拼多多（PDD.O）19Q2财报：销售费用率大幅下降，拼多多盈利倒计时？( 四 )