富途点评 | 业绩大跌，吉利还有投资价值吗？( 三 )

2019-08-21

二、产品结构预示销量下滑

我们开头提到，在年初销量未知情况下，很多人今年对吉利的预期更高，但其实如果观察吉利产品结构，应该能提前判断下滑趋势。

吉利因为在2016年推出博越SUV、帝豪GS跨界SUV、远景SUV以及帝豪GL轿车4款相当成功的产品（都是占据大市场的紧凑级车型），才打开2016-2017年高增长。

从下表能看出，16年的4款新车是吉利2016-2017年销量增长的「顶梁柱」，销售增量贡献率分别高达97%和91%，而且绝对增量巨大。但是进入18年，随着基数扩大、竞争力减弱，这4款车开始显露疲态，前11月仅增长8.4%，绝对量也仅增长2.6万辆，所以预判19年这4款车将进入生命周期中后段。

再考虑2017年新推的远景X1、X3等（定位小型SUV）在18年贡献的绝对增量远不及16年的4款产品，导致整体增长失去推动力，可以预判吉利今年销量很可能下滑。

2016年4款车型进入生命周期中后段：

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