富途点评 | 业绩大跌，吉利还有投资价值吗？( 四 )
2017年3款车型在18年增量推动小：
展望2019下半年，情况也比较悲观，因为随着产品线不断完善，很难再挖掘除销量高增长的车型。下半年吉利大概会推3款新车：1款MPV（VF12）、1款中型SUV（SX12），还有1款领克05（轿跑SUV），尤其SX12很接近目前的博越，预计对销量促进也不大。
估值建议
吉利今年业绩大幅下滑已经是定局，假设下半年略好于上半年（理由是2018下半年销量低基数），则全年净利润可能下跌约35%至80.9亿，则对应当前价格11.2倍市盈率，但这一估值现在行业环境不匹配。
作为大额消费品，汽车和宏观经济高度相关。在经济下行时，人们会担心以后收入减少，并抑制消费。从经济形势看，个人倾向认为未来1-2年行业下跌趋势很难扭转。如果参照海外巨头估值水平，给予吉利2019年7倍行业平均估值（下表数据来源：彭博），则目前股价有一定下行空间。
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