多管齐下稳就业——实体经济观察2019年第32期（海通宏观姜超、于博、陈兴）( 四 )_来源：姜超宏观债券研究多管齐下稳就业

化工：上周PTA产业链价格普遍回升，涤纶POY库存去化。受原油价格回升以及下游织造需求改善所带动，上周PTA产业链产品价格普遍回升，PTA、聚酯切片、涤纶POY价格均涨，但总体上仍处于较低水平。需求改善使得库存继续下滑，上周涤纶POY库存天数降至3天，创14年以来同期新低。生产端同样呈现回升态势，上周PTA产业链负荷率涨多跌少，仅PTA工厂降，聚酯工厂、江浙织机均升。

电力：8月上中旬发电耗煤增速降幅收窄，工业生产改善待察。8月上中旬六大集团发电耗煤同比增速较7月降幅收窄至-7.4%，主要源于去年同期基数走低，对增速形成一定的提振。而从主要行业开工率来看，仍属好坏参半，这意味着工业生产虽有改善，但持续性仍待观察。

上游行业和交运：

煤炭：上周煤炭价格有平有降，电厂煤炭库存天数继续回落。上周煤炭价格有平有降，动力煤、秦皇岛港煤价格均有回落，而焦煤、无烟煤价格走平。8月上中旬六大集团发电耗煤同比增速降幅收窄，带动电厂煤炭库存去化，上周电厂煤炭库存天数降至22.3天，但仍处历年同期较高水平。上周秦皇岛港口煤炭库存回升。