中信证券上半年赚64亿，国泰君安净利增25%，龙头券商地位稳固( 三 )_：中信证券上半年赚64亿

自营业务或成分水岭

国泰君安的一大特色在于，自2017年起，机构金融业务便超过个人金融业务，成为贡献营收的第一主力军。经历了2018年整体的行业不景气，以及今年上半年的回暖，机构金融业务持续保持强劲增长势头。

国泰君安中报显示，公司机构金融业务由投资银行业务和机构投资者服务业务组成。今年上半年，机构金融业务实现营收58.1亿元，同比增长33.6%，对营收的贡献度达41.22%。

投行业务方面，今年上半年，公司实现证券主承销628家、金额1929.3亿元，同比分别增加174.24%和31.96%，均排名行业第4位，其中债券承销金额同比增长明显。

而机构投资者服务业务为机构投资者提供机构经纪、股票质押及约定购回、研究等服务，同时还包括股票、衍生金融工具及FICC(固定收益证券、货币及商品期货)的投资交易。

对比公允价值变动收益，两家券商光景各不相同：国泰君安的公允价值变动收益由负转正，2018年上半年为-8.2亿元，今年上半年为8.39亿元，推动公司营收增长;中信证券2018年上半年公允价值变动收益达32.4亿元，而今年上半年则为-7.96亿元，一定程度上对业绩表现有所拖累。

中信证券上半年赚64亿，国泰君安净利增25%，龙头券商地位稳固( 三 )