【房地产行业】物业管理系列报告：掘金万亿物业蓝海,优选成长与品质_：【房地产行业】物业管理系列报告：掘

科技频道提示您本文原始标题是：【房地产行业】物业管理系列报告：掘金万亿物业蓝海,优选成长与品质来源：格隆汇

机构：长江证券

报告要点

? 物业企业抢滩上市，行业迎来集中爆发

物管企业迎来上市高峰期。2018 年我国物管行业上市公司数量激增，南都物业成为首家登陆 A 股的物业服务企业，雅生活服务、碧桂园服务等 5 家物业服务企业均成功在香港上市。越来越多的企业正奔赴资本市场，物管行业备受关注。

? 蓝海市场曙光渐明，行业盈利存在支撑

蓝海市场曙光渐明，行业格局尚未落定。当前物管面积较存量市场仍有较大差距，且增量空间广阔，测算 2020 年市场规模或达 1.2 万亿，行业赛道足够宽敞。物管行业集中度有所提升，但格局落定言之尚早，当前仍处提规模抢份额阶段。

多环节优化获利能力，行业盈利有保证。物业费受调控而成本刚性提升，但行业毛利率并未呈现单边下行，主因企业与行业多环节发力优化盈利能力：拓展高物业费新盘提升服务均价；科技赋能起实效，人均产值有提升；高价值增值业务占比提升；物业费管控或逐步放权给市场，行业盈利最大压制或有松动。

【房地产行业】物业管理系列报告：掘金万亿物业蓝海,优选成长与品质