富途点评：新城半年报低于预期，是破釜沉舟还是一蹶不振？_：富途点评：新城半年报低于预期

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8月23日盘后，新城控股发布2019年上半年业绩。合同销售1224.18亿元，同比增长28.44%，增速显著放缓。营业收入170.64亿元，同比增长8.29%；股东应占净利润25.92亿元，同比增长2.13%。相比于融创、万科等加速结转的业绩表现，新城控股上半年的营收和净利增长较小。

一、业绩结转不及预期，毛利率下降

2019年房地产行业整体趋紧，房企的销售增速均有一定程度的下滑。对比于前几年的增长速度，新城控股的销售增长下滑明显。不过根据克而瑞的数据，新城上半年合同销售规模仍旧保持在全国第八的水平。

业绩结转方面，新城的结转节奏不仅没有提速，反而有所变缓。2019年上半年新城确认总营收170.64亿元，同比增长8.29%，增长主要来自物业出租及管理。具体看房地产开发销售业务，上半年确认营收144.84亿元，同比下降0.85%。收入下降的同时，营业成本却有所提升，导致开发业务的毛利率较去年同期下降2.83个百分点至33.76%。同时，物业出租及管理（吾悦广场）的营收录得同比101.94%的增长，但毛利率也有些许的下降。