A股，分拆上市！港股、美股这么做( 四 )

2019-08-24

母公司符合新规分拆上市的条件、同时子公司符合在A股上市条件的主体并不多。累计来看，两市有约90家上市公司符合分拆上市条件，占A股公司总家数的2.5%。隐性门槛的约束力可见一斑。

和分拆子公司在A股主板、创业板上市相比，分拆子公司在新三板挂牌的限制性要求相对较少，条件相对宽松，在新三板挂牌的子公司的数量较多。

一般认为，子公司挂牌新三板的主要目的有融资便捷、可能获得转板机会、调整上市母公司业务结构、母公司将挂牌子公司的股权作为融资担保等。

长城证券根据 Choice 的统计数据，截至2019年7月，新三板有 546 家公司为上市公司的参股企业，其中上市公司为第一大股东的有 139 家。

二是规范分拆上市流程。

上市公司分拆应按照重大资产重组的规定充分披露信息，履行股东大会特别决议程序，分拆后子公司发行上市应遵守首次公开发行股票上市、重组上市的有关规定。

三是加强对分拆上市行为的监管。

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