净利下降20%市值蒸发近700亿阅文集团模式再探究( 三 )_净利下降20%、市值蒸发近700亿阅文集团

经《企业透明度报告》梳理发现，在过去一年内，阅文集团股价整体上呈现持续下跌趋势。截至8月23日收盘，其市值为253.97亿港元，比上市首日的928.17亿港元蒸发了7成。

版权运营新增长动力？

还差两个多月，阅文集团上市已接近两年，上市初期，吴文辉曾提出设想，未来阅文集团的版权运营收入占比要在40%~50%，缩小与在线业务收入的比例差距。版权运营收入占比的拉升，在今年上半年财报种得到体现。

根据公告显示，在版权运营方面，为了实现IP闭环，阅文集团在2018年10月收购了新丽传媒。新丽传媒专注于电视剧、网络剧、动漫、手游以及电影制作和发行。截至今年上半年，新丽传媒为阅文集团贡献了6.6亿元收入，剔除并表因素的影响，公司自有版权的相关运营收入达到约5.6亿元，同比增长了75%。

今年上半年，阅文集团授权改编了约70部网络文学作品，涉及电影、电视剧、动漫、手游等多种题材。然而，版权运营的收入大增，同时也使得销售及营销开支同比增长 32.9%至9.77亿元。

针对阅文集团的版权运营业务以及公司股价的后期走势，中信建投证券分析师陈萌表示，付费阅读正面临天花板，版权运营将成为新的增长动力。公司正处于新老业务交替的拐点，股价因老业务下滑而大跌，导致公司被低估。

净利下降20%市值蒸发近700亿阅文集团模式再探究( 三 )