东吴消费 | 周大生:如期展店,金价上行背景下展现利润弹性( 二 )

东吴消费 | 周大生:如期展店,金价上行背景下展现利润弹性

东吴消费 | 周大生:如期展店,金价上行背景下展现利润弹性

东吴消费 | 周大生:如期展店,金价上行背景下展现利润弹性

财务方面,优秀控费下利润端增速亮眼,回款顺畅带来经营性现金流Q2同增62%。盈利方面,19Q2收入同增9%,较Q1的17%有所回落,与Q2整体社零环境平淡、影响镶嵌出货有关。但由于直营首饰业务毛利率提升(与均价走高有关)、加盟业务受收入结构变化影响毛利率也有同比提升,带来公司Q2毛利率较去年同期提升3.7pp至38.0%,加之展店以加盟为主,费用端在Q2呈现同比下降趋势,带动公司营业利润/净利润同增38%/46%至3.41/2.81亿元。周转方面,19Q2应收账款及票据同比下降3.9%至1.02亿元,回款较为顺畅,带动经营性现金流同比增长62%至5.2亿元。

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