国瓷材料-陶瓷材料行业深度研究报告(15)_：国瓷材料-陶瓷材料行业深度研究报告

竞争对手：外资：美国康宁和日本NGK和Denso，占据全球 90%左右市场份额。Denso 仅供丰田使用。国内：集中分布在山东、江苏等地，比如宜兴化机、凯龙蓝烽。奥福环保（预计科创板上市），国六标准SCR、DOC、DPF、TWC、GPF等载体量产。

行业壁垒：1. 超低热膨胀系数、大尺寸载体模具制造及烧成工艺、造孔控制等一系列关键核心技术。2.车辆工作环境涵盖山地、高寒、涉水等多样化环境，而尾气自发动机直排后将通过尾气处理系统，蜂窝陶瓷需适应零下几十度至零上几百度的工况要求，同时以TWC/SCR产品为例要求蜂窝陶瓷与主机等寿命，故主机厂商对于蜂窝陶瓷的产品准入审核极为严格（如要求较好的抗热震性、抗碎裂性等）。

行业颠覆：电动车普及对催化剂的影响，从长期来看肯定是负面的，但是国瓷在汽车催化剂市场的核心逻辑是国产化替代，目前占陶瓷催化剂市场才0.5%，所以从中期看，电动汽车替代燃油车对公司的影响是微小的。

市场空间：全球蜂窝陶瓷市场规模约为100亿美金，几乎被日本和美国垄断，中国是领先的新兴汽车市场，国六标准下催化剂和 GPF 的蜂窝陶瓷需求量为 2017 年的 2.1倍，市场空间超过 119亿元。公司蜂窝陶瓷市场占有率不足1%，2020年开始实施国六标准，将极大增加蜂窝陶瓷市场的规模。国六用的铈锆材料，国瓷已经做得比国外的最好两家的性能都要好，而且成本低，验证已经到最后阶段的整车试验。如果通过基本就可以大批量应用，数量非常可观。这个材料是配合着蜂窝陶瓷一起的，可以先不计算。